物企内卷，这两家央企反而更团结了

发布时间：2025-11-09 22:59:37 来源：中利blog 作者：股票

文/乐居财经 邓鑫妮

招华物业的物企内卷“求救”信号，已经发了好几个月，央企如今终于等到了大股东独立董事的更团点头。

6月1日，物企内卷（001979.SZ）发布公告称，央企控股子公司（001914.SZ）将为其间接控股子公司深圳招华物业管理有限公司（简称“招华物业”）提供650万元资助，更团用来补充招华物业日常经营所需的物企内卷流动资金。

根据公告，央企借款期限不超过 12 个月，更团借款利息不低于招商积余同期的物企内卷融资成本。

招华物业是央企华侨城集团和招商集团“联姻”的成果，分别由招商积余旗下的更团招商物业和华侨城旗下的华侨城物业各持股50%。

除招商积余提供资助外，物企内卷华侨城物业也不能坐视不管，央企要提供同等额度的更团财务资助。资助后，招华物业一口气可以拿到1300万元，相当于其目前的净资产总额。

不过据招商蛇口透露，公司独立董事虽然发表了同意的独立意见，具体的财务资助事项还需提交公司股东大会审议。

事实上，早在两个多月前，招商积余就已公布了资助意向。只不过卡在了控股股东招商蛇口上，而迟迟没有落地。

“求助”信号发了两个多月

两个多月前，也就是3月18日，招商积余公告表示将资助招华物业，同时表示华侨城物业也会提供相同额度帮助。

招商积余董事会审议通过后，却在招商蛇口绊住了脚。招商蛇口是招商积余的控股股东，而这笔资助需报前者的董事会和股东大会审议，所以拖到现在也没有落地。

“招华物业是为招商华侨城曦城项目应运而生的。”简介中如此写道。

曦城项目是招商房地产和华侨城房地产合作开发的项目，位于深圳尖岗山，由二者的合资公司招商华侨城投资一手操办。

2004年，曦城项目上马，2006年招华物业成立，彼时公司全称还是“深圳招商华侨城物业管理有限公司”。股权由招商和华侨城均分，华侨城物业和招商物业分别持股50%，目前业绩并表招商积余。

曦城是纯别墅项目，又坐落于深圳有名的富豪区尖岗山，房价不菲，物业费自然水涨船高。相关信息显示，曦城六期在售房源的物业费单价为6.8元/㎡/月，其他二期、四期等在售房达到7元/㎡/月。

据悉，曦城高尚别墅区规划用地约为230万平方米，2021年，招华物业实现营业收入约1.29亿元，净利润约460万元，净利率约3.5%。

招华物业的净利率并入招商积余，后者本就低迷的净利率继续下探。期内，招商积余营收105.9亿元，净利润约5.13亿元，净利率约4.8%。

招华物业的资产状况也不容乐观。截至2021年末，招华物业经审计的资产总额为4577.58万元，负债总额为3036.77万元，净资产为1540.81万元。

收取利息19.5万+

“资助期限自批准之日起一年，并按照不低于公司同期融资成本向招华物业收取利息。”招商积余进一步表示。

2021年，招商积余的融资成本区间为3.00%-5.83%，按此推算，650万元资助可收取的利息约为19.5万元-37.895万元。

2021年11月，招商积余协议取得招华物业控制权，后者顺利并表。取得控制权后，招商积余从招华物业收到的投资活动产生的现金流约1100万元。

此前，招商积余并未向招华物业提供资助，本次提供财务资助后，招商积余提供财务资助总余额为650万元，占2021年经审计净资产的0.08%。

值得注意的是，去年以来招商积余一直致力于剥离重资产，以减轻债务压力。

4月14日晚间，招商局积余刊发公告称，旗下全资子公司天津格兰云天置业公司（简称“天津公司”）持有的“津塘（挂）2007-24号”土地，拟退还给天津经济技术开发区规资局。

根据招商积余公告披露的天津公司近两年的主要财务数据，其营业收入持续为0，净利润亏损缺口越撕越大，从2020年度亏损71.57万元，到2021年度亏损已扩大为6980.02万元。与之对应的，净资产由2020年的约1.1亿元缩水至2021年的0.44亿元。

剥离资产任重道远，数据显示，截至2021年12月31日，招商积余持有重资产约84亿，除了存货价值约14亿外，合并财务报表中列报的投资性房地产约为70亿元。

截至2021年末，招商积余总资产约167.6亿元，其中包含投资性房地产的非流动资产109.3亿元，占比65.2%；流动资产58.3亿元，34.8%。

四次联手拿地

招商和华侨城曾多次牵手，合作拿下多块待开发的土地。按时间推算，他们首次结缘可以追溯到19年前。

2003年11月28日，一场戏剧性的土地争夺大戏，在深圳土拍大厅上演。楼面价不断飙升，周围的竞拍者接二连三放弃，终于在99轮举牌后，场上只剩下招商和华侨城，两家公司联手以5.8亿元拿下尖岗山的地块。

下单一年后，两家公司再次相中尖岗山，在经过148轮举牌后，斥资16.85亿获得另一块地。

据报道，2003年-2004年期间，招商与华侨城两次在尖岗山拿下占地面积超过60万平方米的曦城别墅地块，共耗资22.65亿元。

为了更好合作开发，华侨城房地产和招商房地产于2004年11月成立合营公司深圳招商华侨城投资有限公司（简称“招商华侨城投资”），各持股50%。

第三次合作相隔时间较久。2014年12月，招商华侨城联合体以总价30.4亿元竞得深圳龙华红山片区一块17.578万平方米的商业用地。至此，两家公司的合作已经从住宅延伸至商用地块。

很快，双方又迎来了第四次牵手，并大手笔拿下11宗商地。2016年8月26日上午，深圳宝安大空港片区11宗商业地块集中招标，三天后竞标结果公布，招商蛇口和华侨城联合体以310亿元成功夺标。

走到现在，招商集团和华侨城已经有不少合作项目，也取得了不少成绩。2006年曦城一期面世，百余栋豪宅几小时内售罄。如今，曦城已经开发六期，成为两家公司合作的名片。

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